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联合早报 中国未来如何稳定人民币?

来源:http://www.ngeb.net 17/08/19 赌博网

  4月10日电 4月2日,伊朗核会谈各方在瑞士洛桑达成一项框架性协议。次日,美国公布框架性协议的完整文本。新加坡《联合早报》10日文章指出,美欧国家改变了谈判的策略,为伊朗提供了双方均可以接受的条件,显示了国际博弈中的前瞻性。于是,双方讨价还价以后,终于达成了框架协议。

  文章摘编如下:

  3月1日电 香港大公报1日刊文说,自去年八月初到今年一月初,人民币兑美元大幅波动。大炒家索罗斯曾公开表示看淡中国经济,此言论被普遍解读为他正在为沽空人民币造势。索罗斯或其他持相同看法的外汇炒家,可能已吃了暗亏,人民币在一月中以后汇率回升,沽空活动讨不了好,起码在现阶段如此。

  至于未来如何?文章认为,中国官方的说法是人民币并无持续贬值的基础,此说大有根据。去年年底人民币的总量折合成美元是21万亿,比美元的总量还要大,炒家很难有实力动得了它。中国的外贸总额虽有下降,但却连年顺差,去年外贸盈余还破纪录地高达5930亿美元,外汇储备也有三万多亿美元。左看右看,持续贬值的条件并不存在。

  这一轮伊朗核会谈历程曲折而艰难,双方费时18个月,可谓漫长。最近一次会谈历时两天,起初仍无起色,直至法国外长等人拂袖而去,终于峰忯路转。障碍在于伊朗在包括本国离心机数量锐减、美欧国家全面取消制裁等关键问题上固执己见,美欧国家无法妥协。伊朗最终作出了巨大的让步, 于是双方达成框架协议。

  美欧国家一改以往的强势做法。过去是逼迫伊朗必须作出让步,完全放弃开发核技术的努力。如今美欧国家作出了妥协:一是伊朗获准在最大限度内依然保留发展核技术的权利,也没有被要求关闭任何铀浓缩工厂,可见美欧国家的条件还不算太苛刻;二是美欧国家同意逐渐取消对伊朗实施的严峻的制裁措施。正如美国白宫在协议达成后指出的那样,“美国始终表示,对伊朗制裁的取消是分阶段进行,第一阶段对伊朗制裁的取消或将发生在年中的几个月后”。

  伊朗之所以改变了早先在核问题上的强硬立场,归根结底,是国际社会对伊朗实施的制裁已经给伊朗造成了创巨痛深的后果。

  当然,伊朗政权更迭,总统鲁哈尼上台以后,寻求与美欧国家改善关系,作出适当让步以后,让国际社会取消严苛的制裁,这也给伊朗在政治上改变固有立场提供了可操作性。4月3日,即框架协议达成的次日,鲁哈尼表示,德黑兰政权既要让离心机继续运转,又要让本国人民改善生活,目前已经临近达成这个目标了。

  伊朗改变固有立场,正是上述因素所致,略见一斑。况且,伊朗也不是没有应变措施。假如美欧国家拒不取消对伊朗的制裁,依然可以另作选择,重新启动核武器工程,反正伊朗获准保留核技术,核燃料企业也保持原封不动。

  奥巴马执政以来,在重大内外施政建树方面,一直乏善可陈,国内抨击声浪接踵而来。这次美伊达成框架协议,伊核问题终于有望解决,一改美欧国家十多年以来在这个问题上始终无所作为的颓势,不失为奥巴马政府在外交上取得的耀眼的亮点。

  过去历届美国政府在朝核问题上举棋不定,在伊核问题上也是束手无策,听之任之。近年华府又遇到“伊斯兰国”组织军事崛起的严峻挑战。值此华府左右为难之际,伊核问题露出有望解决的曙光,白宫上下自然喜出望外,欢迎不迭。

  美欧国家对伊朗核导弹犹如芒刺在背,誓欲去之而后快。显而易见,伊核问题涉及美欧国家的核心利益,不能不认真对付。既然美欧国家对伊核问题不能掉以轻心,则伊核问题一日未获解决,美欧日的注意力就一日不可能聚焦于亚太地区。

  另一方面,文章也表示,但我们若认为人民币的外汇市场会风平浪静,稳定如恒,便可能犯上大错。首先要注意的是中国外汇储备。用美元作单位的话,中国的外汇储备便有所下降,但若用欧元作单位,外汇储备还稍有增加。

  为什么储备有流失?这显然是市场中有人大手沽人民币买美元所致。有些炒家不会顾及经济是否受损,而他们赖以图利的手法之一,正是在沽空后,刻意散播谣言,使人感到经济环境风雨飘摇,汇率波动扩大,从而“赚得更尽”。这里也应指出,并非所有炒卖或沽空活动都对经济不利,这要视乎其手法而定。

  政府应该用什么策略回应此等局面?情况有点像银行的挤提,一所银行就算十分稳健,也可能受恐慌所累,若大家都跑来提款,如何了得?所以被挤提的银行一般做法是客户提款时有款可提,以稳定民心,同时也会强力传达银行并无出现困难的信息。在历史案例中,也有些银行故意减慢被提款的速度,以求争取时间筹款救亡。

  文章认为,中国现在当然远远没有出现人民币恐慌,但金融市场往往十分诡异,预先设立防范机制却是重要的。关键是如何提高市场对人民币的信心。

  文章指出,世界各国的中央银行都会用尽各种机会告诉市场,其发行的货币是稳定的。但正因如此,人民银行若唱好人民币,大家只会将之视作理所当然,并一定就此便相信。若是要唱好人民币,从而使沽空的炒家无利可图,需要有两大条件才能事半功倍。

  第一个条件是说服市场,使人明白,中国的经济状况很好,根本无贬值的需要。有些炒家或分析员,正是错误地以为中国需要靠贬值去刺激出口,才能提振生产,创造多些职位,减低失业率。我们若小心分析,便知此种结论有误。中国的外贸盈余不断创新高,根本没有必要将人民币贬值。中国虽在“十三五”规划中打算继续大搞城镇化,更多农村人口转至城市工作,但中国的服务业发展迅速,占GDP的比重已达50.5%,大幅抛离制造业,而服务业比制造业更能创造职位,在大规模的城镇化过程中,中国的失业率仍保持在5%以下,不用靠贬值去刺激就业。况且,人民币一旦贬值,其他的亚洲货币很可能也会一同贬值,人民币贬值的效用也会减低,甚至消失,所以贬值并无必要。

  美欧国家改变了谈判的策略,为伊朗提供了双方均可以接受的条件,显示了国际博弈中的前瞻性。于是,双方讨价还价以后,终于达成了框架协议。

  鉴此,无论在内外施政时,欲求得一项方案的顺利提出,并成功地予以实施,紧迫性、前瞻性和可操作性缺一不可。此即一例。(薛理泰)

  第二个条件是不但使人明白客观上人民币并无贬值的必要,而且主观上人民银行也没有此意图或计划。

  意图是主观性不易观察到的东西,你说不会贬值,而且有实力不去贬值,也可能会被当作空口无凭,并不一定能取信于人。但人民银行却可使用一些财金工具以表心迹,以增强说服力。(雷鼎鸣 香港科技大学经济学系教授)

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